Einführung in das Thema
Die Investitionsrechnung ist der Prozess, mit dem Unternehmen Investitionsentscheidungen bewerten, insbesondere die Zuweisung von Kapitalressourcen für bestimmte Projekte. Sie verlangt von den Unternehmen, dass sie den Zeitwert des Geldes und das Projektrisiko mit Hilfe verschiedener mehr oder weniger formaler Techniken berücksichtigen. Die Entscheidung, in Sachanlagen zu investieren, ist eine der wichtigsten Entscheidungen, die von Managern getroffen werden.
Investitionen in Sachanlagen wirken sich über einen sehr langen Zeitraum auf die Tätigkeit eines Unternehmens aus, da sie mit hohen Kapitalaufwendungen verbunden sind. Infolgedessen wenden Manager bei der Auswahl von Projekten eine Vielzahl quantitativer und analytischer Techniken an, um gute Entscheidungen in diesem Bereich treffen zu können1.
Die Investitionsrechnung umfasst eine Reihe von Techniken, die auf verschiedenen Konzepten beruhen, die sich auf Projekte und Investitionen beziehen, wie z. B. das Konzept der inkrementellen Cashflows. Die Rechnungslegungsvorschriften spielen eine sehr wichtige Rolle für die Grundlage einiger bestimmter Techniken.
Der Managementkontrollprozess erfordert die Dienste der Haushaltsplanung und -kontrolle, um die erforderlichen Rechnungslegungsinformationen bereitzustellen. Die meisten wichtigen Informationen werden in der Regel durch Abweichungsberichte bereitgestellt, die von den verantwortlichen Buchhaltern zur Verfügung gestellt werden. Investitionsentscheidungen werden von bestimmten Faktoren beeinflusst, die mit der wirtschaftlichen, sozialen, politischen und kulturellen Vielfalt zu tun haben2.
Der Umfang der ausländischen Direktinvestitionen (ADI) ist in den letzten zwei Jahrzehnten enorm gestiegen. Dies ist auf die Ausbreitung der Investitionstätigkeit von Unternehmen in allen Ländern der Welt zurückzuführen. Multinationale Organisationen sind mit verschiedenen Herausforderungen konfrontiert, da es an zuverlässigen und genauen Methoden mangelt, die für angemessene Entscheidungen auf dem Markt verwendet werden könnten. Die Arbeit besteht aus mehreren Teilen, wobei der erste Teil einen theoretischen und praktischen Überblick über die betreffende Organisation gibt.
Der zweite Teil des Berichts enthält die Methodik, einschließlich der Datenerfassungstechniken und der Gestaltung des Fragebogens. Dann folgen die Ergebnisse der Untersuchung und schließlich die Schlussfolgerungen und Empfehlungen. Die Techniken der Investitionsrechnung bieten jedoch Maßnahmen, mit denen Investitionsanträge analysiert werden. Der Nettogegenwartswert nutzt den Aspekt des Zeitwerts des Geldes, während sich die Amortisationszeit als unzureichend für Zeitwerttechniken erwiesen hat3.
Einführung in das Unternehmen
Die Investitionsrechnung wird im Planungsprozess des Unternehmens angewandt, um den Status des Unternehmens im Einklang mit den langfristigen Investitionen zu bestimmen4. Die Kammer ist eine der ältesten und etabliertesten Organisationen in Saudi-Arabien. Die Förderung des Beitrags des Privatsektors zur Wirtschaft ist die Sache, der sich die Kammer am meisten widmet.
Zu diesem Zweck hat sie eine Reihe von Dienstleistungen formuliert, die wesentlich zur Entwicklung und vor allem zur Förderung beigetragen haben, mit dem Ziel, den Anfängern des Privatsektors in Wirtschaftsbereichen wie Industrie, Handwerk und Dienstleistungen jede mögliche Unterstützung zu geben.
Das Hauptziel des Unternehmens ist es, eine aktive und erfolgreiche Entwicklung des Privatsektors der Ostprovinz zu fördern und ein einziger Dienstleister und Helfer für die Geschäftsentwicklung in der Ostprovinz zu sein. Das Hauptziel ist es, separate und qualitative Dienstleistungen zu erbringen, die alle Anforderungen und Erwartungen des privaten Sektors erfüllen, sowie eine erfolgreiche Zusammenarbeit in den sozialen und wirtschaftlichen Bereichen des Lebens.
Die Kammer hat sich zum Ziel gesetzt, einzigartige und qualitativ hochwertige Dienstleistungen anzubieten, die den Ansprüchen des Privatsektors gerecht werden und so eine kontinuierliche Entwicklung durch optimale Investitionen in verfügbare Ressourcen, erneuerbare Technologien und eine wirksame Beteiligung an der wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung der Region gewährleisten; so werden die Wünsche unserer Mitglieder im Lichte der Werte und Grundsätze unserer Gesellschaft verwirklicht.
Die Förderung des Wirtschaftswachstums durch die vollständige Mobilisierung der Ressourcen des Privatsektors zur Unterstützung der wirtschaftlichen Entwicklung ist ihr Endziel.
Es zielt darauf ab, den Ursprung des privaten Sektors durch verschiedene Schritte zu fördern, die das Aufspüren aller bestehenden Möglichkeiten für die Unternehmensproduktion, die Suche nach allen möglichen Lösungen für verschiedene Probleme, die im Prozess gemäß den Regeln des Systems und der Regierungsprogramme auftauchen können, und die Ausarbeitung des Plans für den internationalen Handel in den Versuchen, die Hauptziele zu erreichen, umfassen.
Die Ausweitung der Zweigstellen diente auch als Instrument zur Förderung der Mitgliedschaft.
Die Produkte und Dienstleistungen der Kammer konzentrieren sich auf die Bereitstellung spezieller Produkte und Dienstleistungen mit Mehrwert für die Mitglieder, die Bereitstellung einzigartiger Vorbereitungs- und Schulungsprogramme, Spitzenleistungen in den Bereichen Forschung, Studien und Information zur Unterstützung des Unternehmenssektors in der Ostprovinz. Außerdem unterstützt sie kleine und mittlere Unternehmen und fördert Innovation und Kreativität sowie die Kultur der Selbständigkeit.
In den letzten fünfzig Jahren hat sich die Kammer dem Privatsektor gewidmet, z.B. in Form von Kontakten zwischen den Wirtschaftsverbänden und der Regierung, als Werbeagentur und zur Förderung der Kameradschaft unter den Unternehmern. Bereitstellung eines Mediums für den Privatsektor, das es ihm ermöglicht, soziale Verpflichtungen zu erfüllen, sowie Bereitstellung von Informationen über Investitionsmöglichkeiten und Änderungen in der Wirtschafts- und Handelspolitik.
Zweck der Forschung
Die Studie untersucht die verschiedenen Techniken der Investitionsrechnung, die in der saudi-arabischen Kammer eingesetzt werden, sowie die verschiedenen Faktoren, die die Investitionspraktiken im Lande beeinflussen. Der Schwerpunkt liegt darauf, herauszufinden, wie die Investitionsrechnung in der saudi-arabischen Kammer eingesetzt wird.
Im Rahmen der Studie werden verschiedene Techniken zur Optimierung der finanziellen Cashflows und gleichzeitig zur Berechnung der effektiven Finanzierungssätze behandelt. Es wird auch die Art und Weise bestimmt, in der die Kapitalbudgetierung durch die Verwendung des Kapitalwerts (NPV), des internen Zinsfußes (IRR) und des Rentabilitätsindex (PI) angewendet werden sollte.
Forschungsfragen und Methodik der Datenerhebung
Die Verwendung eines geeigneten Forschungsdesigns gewährleistet eine angemessene Lösung des Forschungsproblems und trägt gleichzeitig zur Verbesserung der Effizienz der Marketingforschung bei. Die in der Finanzforschung anwendbaren Designs konzentrieren sich immer auf drei Arten von Forschungsdesigns, die explorative Forschung, deskriptive Forschung und beiläufige Forschung umfassen5.
Explorative Forschung ist anwendbar, wenn die allgemeine Natur des Problems ermittelt werden muss. Die alternativen Entscheidungen müssen unter Berücksichtigung der relevanten Variablen überprüft werden.
Die Forschungsmethoden zeichnen sich durch hohe Flexibilität und unstrukturierte Mittel aus, die eine Anwendung von Hinweisen auf die Problemsituation ermöglichen. Die deskriptive Forschung beinhaltet die Verwendung von spekulativen Hypothesen, die die Beziehungen nicht zufällig erscheinen lassen, und schließlich die zufällige Forschung, die darauf abzielt, die Beziehungen zwischen den in der Studie verwendeten Variablen aufzudecken6.
Im Rahmen der Studie wurden sowohl deskriptive als auch erklärende Methoden verwendet, wobei die deskriptive Methode dazu beitrug, den Wert der Investitionsrechnung in der saudi-arabischen Kammer zu ermitteln. Andererseits wurde ein erklärender Ansatz verwendet, um die Beiträge der Investitionsrechnung zur Entwicklung der Unternehmen im Land zu erklären.
Das Forschungsproblem kann mit verschiedenen Methoden wie Induktion und Deduktion gelöst werden. Bei der induktiven Methode geht es darum, allgemeine Schlussfolgerungen aus den Beobachtungen zu ziehen, die bei der empirischen Untersuchung gemacht wurden. Bei der deduktiven Methode hingegen werden Hypothesen und Theorien verwendet, die in der empirischen Welt getestet werden. Im Rahmen dieser Untersuchung wurde jedoch die Abduktionsmethode bevorzugt. Diese Methode schließt sowohl empirische als auch theoretische Maßnahmen ein.
In der Studie wurde viel über Theorien und Rahmenwerke diskutiert, die auf der Kapitalbedarfsrechnung basieren und bei der Analyse der verschiedenen Unternehmen innerhalb der Kammer verwendet wurden. Die Studie erforderte auch die Ermittlung und Identifizierung von immateriellen Werten der Investitionsrechnung, die die Anwendung von Beobachtungen aus empirischen Studien zum Zwecke der Ableitung einiger Annahmen erfordern. Daher konzentrierte sich die Studie größtenteils auf die Abduktionsmethode7.
Zur Lösung der Forschungsprobleme wurden die folgenden Verfahren angewandt. Sekundärliteratur wurde aus Büchern, Zeitschriften, dem Internet und elektronischen Datenbanken beschafft. Dies lieferte die erforderliche Literatur für die Erstellung des für die Studie erforderlichen theoretischen Rahmens.
Für die empirische Studie wurde eine Postumfrage durchgeführt, bei der verschiedene Unternehmen des privaten und öffentlichen Sektors mittels eines detaillierten Fragebogens befragt wurden. Dies geschah, um die verschiedenen Methoden der Umstrukturierung und Arbeitsgestaltung zu ermitteln, die die Kammer für internationale Märkte einsetzt 8.
Es ist weithin anerkannt, dass die beste Methode zur Bewertung von Vorschlägen zur Kapitalplanung die Discounted-Cashflow-Methode ist. Neuere Studien deuten darauf hin, dass die Unternehmen zunehmend die Discounted-Cashflow-Analyse anwenden, obwohl dies in der Vergangenheit nicht immer der Fall war. Ein Großteil der empirischen Forschung über die von Unternehmensleitern angewandten Kapitalplanungspraktiken stützt sich stets auf US-amerikanische Daten, und auch andere Autoren haben Untersuchungen in anderen Ländern durchgeführt.
Im Rahmen dieser Studie wurde eine Bewertung der Anwendung der Investitionsrechnung im Einzelhandel im Königreich Saudi-Arabien als Grundlage für die strategische Investitionsrechnung vorgenommen. Im Mittelpunkt der Studie stand die Frage, inwieweit die Investitionsrechnung im Einzelhandel des Königreichs Saudi-Arabien im Hinblick auf die Verwendung von Finanz- und Rechnungslegungsinstrumenten, Umsatzprognosen, externen Faktoren, Benchmarking und Feedback-Mechanismen eingesetzt wird.
Außerdem sollte ermittelt werden, inwieweit die Investitionsrechnung im Einzelhandel des Königreichs Saudi-Arabien angewandt wird. Darüber hinaus wurden die Befähigung der Mitarbeiter, die negativen Auswirkungen von Filialverkäufen, der Vergleich und die Anwendung von Standardbudgets für neue Unternehmen innerhalb der Kammer für Saudi-Arabien untersucht.
Muster
Zur Datenerhebung wurde eine Zufallsstichprobe gezogen, wobei sowohl private als auch öffentliche Unternehmen in Saudi-Arabien nach dem Zufallsprinzip für die Postumfrage ausgewählt wurden. Dann wurde die statistische Analyse verwendet, um die Daten aus den Fragebögen zu analysieren und zu interpretieren.
Die Investitionsrechnung der ORKB stellt eines der wichtigsten Mittel zur Entscheidungsfindung dar. Die Kapitalbudgetierung ist notwendig, um das Vermögen der Aktionäre zu maximieren. Die empirischen Ergebnisse werden vorgestellt, und die Analyse erfolgt auf der Grundlage der gewonnenen Daten.
Die Studie vermittelte den Teilnehmern der Kammer einschlägige Techniken, die es ihnen ermöglichten, anhand des Fragebogens verschiedene wichtige Techniken der Investitionsrechnung anzukreuzen. Insgesamt wurden 124 Unternehmen aus dem privaten und dem öffentlichen Sektor befragt, von denen jedoch nur 60 geantwortet haben, was einer Rücklaufquote von 48 % entspricht. Ein guter Prozentsatz der Fragebögen wurde von den vorgesehenen Befragten aus der Kammer beantwortet.
Tabelle 1: Darstellung der Rücklaufquote
Die Befragten erwiesen sich als gebildet, da sie über beträchtliche akademische Qualifikationen verfügten. Dies deutet darauf hin, dass sie über wertvolle Informationen zu ihrem Studienfach verfügen. Der Umfang des Investitionsbudgets wurde ebenfalls von jedem Befragten ermittelt und wie folgt tabellarisch dargestellt. Die Unternehmen des privaten und des öffentlichen Sektors unterscheiden sich in ihrer Größe und damit auch in ihrem jährlichen Investitionsbudget.
Es gab auch Antworten auf die Häufigkeit der Verwendung der verschiedenen Budgetierungsmethoden. Dazu gehören: Nettogegenwartswert (NPV), Rentabilitätsindex (PI), interner Zinsfuß (IRR), modifizierter interner Zinsfuß (MIRR) sowie Amortisation. Die Ergebnisse waren wie folgt9.
Tabelle: Techniken der Investitionsrechnung
Die Ergebnisse zeigen, dass die am häufigsten verwendeten Techniken bei der Bewertung von Projekten in der Saudi-Arabischen Kammer der Kapitalwert und der interne Zinsfuß sind. Dies zeigt sich deutlich daran, dass 94 % den NPV bevorzugen, 90 % der Unternehmen verwenden in den meisten Fällen den IRR, während 70 % der Teilnehmer die Methode der Amortisationszeit verwenden. Dies zeigt, dass NPV, Amortisationszeit und IRR die bevorzugten Techniken sind, wobei NPV und IRR die beliebtesten Methoden sind.
Tabelle mit der Anzahl der von den Unternehmen in der Kammer verwendeten Techniken
Die Ergebnisse der Tabelle zeigen, dass die meisten Unternehmen bei der Bewertung ihrer Projekte mehrere Budgetierungstechniken anwenden. Die Umfrage ergab, dass etwa 46 % der Teilnehmer weniger als drei Techniken verwenden, während der Rest mehr als drei Techniken einsetzt.
Tabelle mit Signifikanzunterschieden in der Bedeutung der verschiedenen Kapitalbudgetierungstechniken
Die obige Tabelle zeigt die Rangfolge der Techniken auf der Grundlage der Bedeutung, die die Unternehmen ihnen beimessen. In der Rangfolge stehen NPV, IRR und Payback an der Spitze der Tabelle, was ihre Wichtigkeit zeigt. Die Ergebnisse zeigen einige signifikante Unterschiede zwischen den Teilnehmern in Bezug auf die Bedeutung der Kapitalbudgettechniken. Die meisten Unternehmen stufen den NPV als die wichtigste Technik zur Bewertung von Projekten ein.
Schlussfolgerung
Die Ziele der Studie wurden trotz der aufgetretenen Unzulänglichkeiten schließlich erreicht. Die Ergebnisse zeigen die verschiedenen Techniken der Investitionsrechnung und wie sie von verschiedenen Unternehmen eingesetzt werden. Dies gibt den Unternehmen wichtige Informationen über die besten Finanzstrategien, die im gegenwärtigen Marktumfeld anwendbar sind.
Diese Studie unterliegt verschiedenen Beschränkungen, u. a. der Stichprobengruppe, die in der Umfrage verwendet wurde und nur 60 Unternehmen innerhalb der Saudi-Arabien-Kammer umfasste. Dies bedeutet, dass mehr Daten erforderlich sind, um den genauen Trend sowohl bei Unternehmen mit niedrigem als auch mit hohem Rang im privaten und öffentlichen Sektor zu ermitteln.
Dies würde ein angemessenes Verständnis der Art der angewandten Kapitalbudgetierungstechniken und der damit verbundenen Auswirkungen auf die saudi-arabische Kammer ermöglichen. Es bestand eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die lokalen Bedeutungen der Techniken während des Übersetzungsprozesses verloren gingen. Es gab Fälle, in denen einige Unternehmen nicht zuließen, dass ihre Investitionsrechnung veröffentlicht wurde, weil sie befürchteten, falsch interpretiert zu werden.
Auf der Grundlage der Ergebnisse der Studie werden folgende Empfehlungen ausgesprochen: Die Eigentümer und das Management von Familienbetrieben des Einzelhandels sollten bei der Erstellung des Kapitalbudgets die folgenden drei Elemente verwenden: Finanzrechnung oder Gewinn- und Verlustrechnung, Cashflow und Bilanz. Außerdem sollten sie ihre Mitarbeiter befähigen, ihnen bei der Erstellung von Cashflow-Schätzungen in Form von Umsatzprognosen unter Verwendung von Daten aus anderen zuverlässigen Quellen zu helfen.
Sie sollten Managementinstrumente wie die Break-even-Analyse, die Payback-Analyse, den Nettogegenwartswert und den internen Zinsfuß einsetzen. Gleichzeitig sollte das Unternehmen externe Faktoren wie staatliche Vorschriften, Preiserhöhungen, harte Konkurrenz und Kundenbedürfnisse berücksichtigen. Zusammen mit einem Standardbudget sollten mehrere Umsatzannahmen verwendet werden. Ein Vergleich verschiedener Projekte innerhalb der Organisation sollte ebenfalls durchgeführt werden.
Referenzen
Adrian B., International Capital Budgeting, 3. Auflage, Simon, NY, 1996
Dayananda D, R Irons, J Herbohn & P Rowland, Finanzielle Bewertung von Investitionsprojekten. Capital Budgeting. Pitt, New York, 2002
Gray SJ, SB Salter & LH Radebaugh, Global Accounting and Control: A Managerial Emphasis, John Wiley and Sons, London, 2001
Leedy, PD & JE Ormrod, Practical Research Planning and Design. 8. Auflage. Pearson Prentice-Hall, New Jersey, 2005
Modigliani, F. & M. Miller, “Die Kapitalkosten, die Unternehmensfinanzierung und die Investitionstheorie”. American Economic American Economic Review, Band 48 Nr. 3, 2003, S. 261-297
Fußnoten
1 B Adrian, International Capital Budgeting, 3. Auflage, Simon, NY, 1996
2 SJ Gray et al, Global Accounting and Control: A Managerial Emphasis, John Wiley and Sons, London, 2001
3 D Dayananda et al, Financial appraisal of investment projects. Capital Budgeting. Pitt, New York, 2002
4 Ibid.
5 PD Leedy & JE Ormrod, Practical Research Planning and Design. 8. Auflage. Pearson Prentice-Hall, New Jersey, 2005
6 Ibid.
7 Ibid.
8 PD Leedy & JE Ormrod, Praktische Forschungsplanung und Design
9 F Modigliani, &M Miller, “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”, American Economic American Economic Review, Vol 48 no.3, 2003, pp 261-297