Bernard Madoff, im Volksmund als Bernie bekannt, hat die Kunst des Betrugs zu neuen Höhen geführt, nachdem er Anleger um mehr als fünfundsechzig Milliarden Dollar betrogen hat. Dieser einzige Betrug ist einer der größten in der amerikanischen Geschichte (Lenzner, 2008).
Madoff war ein Investor und ein Unternehmensberater, als er sein betrügerisches System entwickelte. Nach seiner Verhaftung gab Madoff sogar zu, den Betrug in den 1990er Jahren konstruiert zu haben. Das Federal Bureau of Investigations verfolgte das System bis in die 1970er Jahre zurück.
Die Madoff Investment Wertpapiere
Bernard Madoff Investment Securities übertraf andere Unternehmen an der Wall Street, indem er verschiedene Barrieren zwischen den Kunden und dem Unternehmen beseitigte. Die Transaktionen wurden ohne bürokratische Verfahren abgewickelt, was zu einem massiven Anstieg der Zahl der interessierten Anleger führte.
Madoffs dubiosen Geschäften wurde trotz seines ungewöhnlichen Verhaltens nie große Aufmerksamkeit geschenkt. Das Versäumnis der Ermittler erleichterte Madoffs Überleben während mehrerer Ermittlungen und ertrug belastende Behauptungen von erfahrenen Finanzexperten (Henriques, 2009).
Indikatoren für Betrug
Madoffs Tarnung flog auf, nachdem Finanzexperten Zweifel an den Gewinnansprüchen seines Unternehmens äußerten.
Andere Unternehmen, die in der gleichen Branche wie die Madoff Company tätig sind, vermieden jegliche Geschäfte mit ihr, da sie der Meinung waren, dass das Profil und der Umfang des Erfolgs der Madoff Company nicht auf eine mögliche legitime Investition schließen ließen.
Obwohl Markopolos, der Finanzexperte, der als Erster schwerwiegende Anomalien in Madoffs System entdeckte, vehement versuchte, die Aufsichtsbehörden und die zuständigen Regierungsstellen vor dem Betrug kolossalen Ausmaßes zu warnen, war niemand der Meinung, dass Madoffs Investitionen einer Überprüfung bedürfen.
Ein weiteres Indiz für den verdeckten Betrug war die Tatsache, dass Madoff weder über eine Buchhaltungsabteilung noch über ein Unternehmen verfügte, das in der Lage gewesen wäre, den massiven Umfang seiner Investitionen zu bewältigen.
Der erste Alarm, der von der Bundespolizei ernst genommen wurde, war, als Madoff sich in einem Gespräch mit einem seiner Söhne widersprach. Er behauptete, er befände sich in einer Finanzkrise, wollte aber gleichzeitig seine Mitarbeiter mit Prämien belohnen (Lenzner, 2008).
Während Madoff sich darauf konzentrierte, seinen Kunden attraktive Angebote zu machen, waren seine Mitarbeiter ständig damit beschäftigt, gefälschte Unterlagen für verschiedene Transaktionen zu erstellen. Außerdem setzten sie Computer ein, um das Risiko einer widersprüchlichen Dokumentation zu vermeiden. Auf diese Weise konnte das System jahrzehntelang aufrechterhalten werden.
Madoffs Firma wurde Anfang der 1960er Jahre gegründet, als er durch seinen Job als Klempner genug Geld angesammelt hatte, um zu investieren. Bis zur Jahrtausendwende hatte Madoff ein Vermögen in Höhe von einer Drittelmilliarde Dollar gemacht.
Überraschenderweise hatte Madoff zu diesem Zeitpunkt nur sehr wenige Mitarbeiter, ein Umstand, der Zweifel an der Legitimität seiner Geschäfte aufkommen ließ.
Madoff hatte nicht nur eine phänomenal geringe Anzahl von Mitarbeitern für seine immensen Investitionen, sondern behauptete auch, dass seine Gewinnspanne, die über 16 Prozent lag, auf seine solide Finanzplanung zurückzuführen sei.
Er fügte hinzu, dass informierte Geschäftsmanöver in den vorangegangenen zwei Jahrzehnten seinen Erfolg begünstigt haben (Henriques, 2009).
Madoff überlebte, indem er seine bevorzugten Kunden auf Wohltätigkeitsorganisationen beschränkte, von denen die Regierung nicht wie von anderen privaten Unternehmen verlangte, dass sie jährliche Zahlungen an die zuständigen Behörden leisten.
Virtuelle Geschäfte und das trügerische Profil
Madoff gewann das Vertrauen seiner Kunden durch attraktive Renditen und die Behauptung, er habe ein lukratives Geschäft an der Börse. Tatsächlich hatte Madoff in den letzten zehn Jahren seines Geschäftsmodells keine einzige Transaktion an der Börse durchgeführt.
Das kriminelle Geschäft verwickelte ihn in einen Teufelskreis, da er aus dem Geschäft nicht aussteigen konnte. Der Betrag, der für die Zahlung der gefälschten Rückgaben seines Kunden erforderlich war, überstieg die tatsächlich verfügbaren Mittel.
Madoff musste mit allen Mitteln der Kunst und Tarnung im Geschäft bleiben. Um keinen Verdacht zu erregen, vermied Madoff abnorm hohe Renditen für alle Kunden, ein Merkmal, das für alle bekannten Schneeballsysteme steht.
Er bot einigen seiner Kunden geringe Gewinne an, um ein echtes Geschäftsumfeld zu simulieren und eine Überprüfung zu vermeiden. Darüber hinaus verhinderte er jegliche Absicht, einen klaren Einblick in sein System zu bekommen, indem er sagte, dass normale Menschen die Komplexität seiner Geschäfte nicht verstehen könnten (Lenzner, 2008).
Da die prominenten Akteure der Investmentbranche den Handel mit Madoffs Unternehmen mieden, freundete er sich mit einigen wohlhabenden Juden und religiösen Organisationen an, um mit ihm Geschäfte zu machen.
Madoff vermied jeden Verdacht, ein möglicher Betrüger zu sein, indem er die direkte Kommunikation mit den Anlegern vermied. Seine Abgesandten waren die Leute an der Rezeption.
Eine Besonderheit von Madoffs Firma besteht darin, dass sie zu keinem Zeitpunkt unter einer Depression litt, obwohl Depressionen bei den meisten Unternehmen im Laufe der Zeit ein gängiges Merkmal sind. Interessanterweise hat Madoff den Rückzug von Investitionen vermieden, indem er die besten Renditen und die größte Stabilität bot.
Das war in seiner Branche unüblich. Die Kunden wollten ihre Investitionen nicht zurückziehen, weil sie befürchteten, dass sie nicht mehr in dasselbe Unternehmen investieren könnten.
Madoff sorgte dafür, dass die wenigen Kunden, die sich dafür interessierten, ihr Geld schnell abheben konnten. Die Firma war in der Lage, diese wenigen Abhebungen jahrzehntelang zu unterstützen.
Madoff freundete sich mit der Wertpapierbranche an, bot der SIFMA stets Beiträge an und unterhielt enge Beziehungen zur Regierung in Washington. Diese Strategie sorgte dafür, dass sein Unternehmen eine vertrauenswürdige virtuelle Goldmine war (Henriques, 2009).
Der Betrugscharakter von Madoffs Unternehmen bestand in erster Linie in der gefälschten Dokumentation und den falschen Renditeangaben, die er machte. Es ist weder praktikabel noch machbar, Renditen zu verbuchen, die der tatsächliche Gewinn nicht tragen könnte.
Jahrelang nahm das Unternehmen das Geld der Anleger als Hauptbetrag entgegen, investierte es aber nicht, sondern entnahm es dem bestehenden Pool von Kapitaleinlagen. Dieser Pool dezimierte sich in Abhängigkeit von der Entnahmerate proportional zum Umfang der Investitionen.
Aufgrund der attraktiven Zinssätze, die das Unternehmen bot, war die Investitionsrate stets höher als die Entnahmerate.
Aufgrund von Ausgaben und Auszahlungen von Erträgen wurde jedoch der gesamte reale Pool an vorhandenem Geld immer kleiner als der dokumentierte Wert, von dem die meisten Anleger glaubten, dass er existiert. Irgendwann wäre dieser Pool vollständig aufgebraucht gewesen, und die Anleger hätten kein Geld mehr gehabt.
Es hätte so lange dauern können, bis der Pool aufgebraucht gewesen wäre, dass Madoff zu seinen Lebzeiten eine Garantie für Konkurssicherheit gehabt hätte. Es bestand jedoch die Möglichkeit, dass das Unternehmen innerhalb von zwanzig Jahren in Konkurs gegangen wäre.
Madoff gründete Satellitenfirmen, die Kunden überreden sollten, ihr Geld bei seiner Firma anzulegen. Die meisten dieser Satellitenfirmen waren halbautonom und befanden sich teilweise im Besitz seiner langjährigen Mitarbeiter oder Verwandten. Einige der Satellitenfirmen wussten nichts von dem Betrug.
Madoff war über Jahre hinweg beständig, im Gegensatz zu anderen Betrügereien, die in der Regel nur wenige Jahre dauern, bevor sie zu Finanzkrisen führen (Press, 2009).
Die aufeinanderfolgenden Untersuchungen von Madoffs Geschäften und die freundschaftlichen Beziehungen zwischen Madoff und der SEC lassen Zweifel an der Fähigkeit der Aufsichtsbehörde aufkommen, sich mit Madoffs Fall zu befassen.
Bevor die Betrugsmasche aufgedeckt wurde, veröffentlichte die Regulierungsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) eine Schlussfolgerung zu den Erkenntnissen, dass es in einer Abteilung der betrügerischen Firma keine Anleger gab, die ihr Geld dort anlegten.
Es war offensichtlich, dass die Firma ein betrügerisches System betrieb, wenn sie ohne Kunden arbeiten konnte. Die Anleger stellten die Fähigkeiten des Unternehmens nie in Frage, solange es gute Renditen für ihre Investitionen erzielte.
Untergang
Finanzexperten äußerten die Ansicht, dass kein Unternehmen, das mit Wertpapieren handelt, mehr als ein Jahrzehnt ohne eine signifikante Anzahl von deutlichen Abwärtstrends auf dem Markt überstehen könnte.
Als sich 2008 ein Abwärtstrend auf dem Finanzmarkt abzeichnete, gingen Madoff die Mittel aus und er war verzweifelt auf der Suche nach Geld von neuen Kunden.
Er begann mit der Kreditaufnahme unter Verwendung teilweise versteckter Techniken. Es war ein ungewöhnliches Phänomen, dass ein erfolgreiches Unternehmen in der Größenordnung von Madoff sich aus irgendeinem Grund mit unkonventionellen Methoden Geld leihen würde (Lenzner, 2008).
Der Gesamtwert der Rücknahmeforderungen von Madoffs Firma stieg exponentiell auf etwa sieben Milliarden Dollar an. Folglich konnte die Firma die Abhebungen nicht zeitnah auszahlen.
In dem verzweifelten Versuch, das System unter Kontrolle zu halten, lieh sich Madoff Geld von alten Freunden und versuchte schließlich, einen Wall-Street-Finanzier auszutricksen, damit er ihm Geld leiht, um den drohenden Bankrott abzuwenden.
Er tat dies, indem er vorgab, ein großes Investitionsprojekt zu haben, das schnell finanziert werden musste. Bis zu seiner Verhaftung waren sich Madoff und einige seiner vertrauenswürdigen Mitarbeiter der betrügerischen Natur des Geschäfts bewusst.
Seine Söhne verursachten seinen endgültigen Sturz, als sie eine Erklärung für seinen Plan verlangten, den Mitarbeitern Boni zu zahlen, anstatt zuerst die Rückzüge der Anleger auszuzahlen. Madoff konnte seinen Söhnen seine ungewöhnliche Reihenfolge der Prioritäten nicht angemessen erklären.
Unter dem Druck seiner Söhne und des zusammenbrechenden Geschäftsimperiums gab Madoff zu, dass das gesamte Unternehmen ein Finanzbetrug war.
Die Behörden verhafteten ihn und brachten ihn in eine Sicherheitseinrichtung, wo er auf seinen Prozess wartete. In seiner Aussage gab Madoff zu, die betrügerischen Machenschaften betrieben zu haben. Er behauptete jedoch, dass er keine weiteren Personen in den Betrug verwickelt habe.
Dies schien ein Manöver zu sein, um seine langjährigen Partner und Verwandten vor den Behörden zu schützen. Die Ermittler kamen zu dem Schluss, dass es für niemanden möglich ist, ein System wie das von Madoff zu betreiben, ohne Unterstützung bei der Bearbeitung der Unterlagen und den Anfragen der Kunden zu erhalten.
Damit die Regelung den Anschein erweckt, dass sie mit der aktuellen Marktlage Schritt hält, muss jemand die Lage ständig beobachten und die Dynamik des Geschäfts in der Regelung widerspiegeln.
Schlussfolgerung
Bernard Madoff wurde wegen seiner betrügerischen Handlungen zu 139 Jahren Gefängnis verurteilt, nachdem das Gericht den Antrag seines Anwalts auf eine zwölfjährige Haftstrafe abgelehnt hatte. Der Anwalt hatte aufgrund von Madoffs Alter eine kürzere Strafe gefordert.
In Anbetracht der Tatsache, dass Madoff mehr als zwei Jahrzehnte lang einen kolossalen Betrug betrieben hat, ist es ratsam, dass die Regierung eine Aufsichtsbehörde einrichtet, um Firmen zu überwachen, die mit großen Mengen an liquiden Kundengeldern handeln.
Die Bewertung der internen Transaktionen eines Unternehmens könnte dazu beitragen, dass Betrug in Zukunft nicht mehr vorkommt.
Betrügereien wie die von Madoff haben die Zeit überdauert, da das Unternehmen seine internen Abläufe geheim hielt. Zur Beseitigung von Schneeballsystemen muss es ein System geben, mit dem die Ausgabe falscher Erklärungen und Erträge aufgedeckt werden kann.
Referenzen
Henriques, D. (2009, Juni 29). Madoff-Klagen fügen Details über Betrug hinzu. New York Times, S. B1.
Lenzner, R. (2008, Dezember 12). Bernie Madoffs 50-Milliarden-Dollar-Ponzi-Schema. Forbes , S. 5.
Presse, A. (2009, Juli 29). Bernard Madoff beschreibt Details des Betrugs, Anwalt der Opfer sagt. The Times-Picayune , S. 4-13.