Eine Analyse der Auswirkungen geänderter wirtschaftlicher Umstände und eines sich entwickelnden regulatorischen Umfelds nn Downer Group Report

Words: 3084
Topic: Finanzen

Zusammenfassung

Downer EDI Limited ist ein internationales Unternehmen, das in Australien, im asiatisch-pazifischen Raum und in Neuseeland tätig ist. Es ist in den Top 100 der australischen Börse enthalten. Downer EDI Limited erbringt für den öffentlichen und den privaten Sektor Ingenieur- und Infrastrukturmanagementdienstleistungen.

Aus den Jahresberichten des Unternehmens von 2006 bis 2010 geht hervor, dass das Unternehmen seine Einnahmen und seine Finanzkraft in jedem der folgenden Jahre steigern konnte. Durch die Umsetzung verschiedener Strategien als Ergebnis der Änderungen in der Gesetzgebung und der ASB-Standards ist es Downer EDI Limited gelungen, ein erfolgreiches und häufig wachsendes Unternehmen zu bleiben.

Das Australian Accounting Standards Board hat entweder Änderungen an den bestehenden Gesetzen vorgenommen oder neue Standards geschaffen, die sich auf den Betrieb von Downer EDI Limited auswirken.

Der Hauptzweck dieses Berichts besteht darin, die Veränderungen in den Rechnungslegungsvorschriften zu betrachten, die Veränderungen des nationalen und internationalen wirtschaftlichen Umfelds zu verstehen und die Informationen zusammenzufassen, nachdem dargelegt wurde, wie jede der Veränderungen das Unternehmen in den verschiedenen Jahren beeinflusst hat.

Eine Analyse der Bekanntmachungen der Downer Group über den 5-Jahres-Berichtszeitraum 2006-2010

Die meisten Maßnahmen von Downer EDI Limited wurden angekündigt, um die Interessengruppen über die nächsten Veränderungen in der Unternehmensorganisation, dem Betrieb, den Finanzstrukturen usw. zu informieren. Einige der Ankündigungen waren kursrelevant, andere nicht.

Die kursrelevanten Ankündigungen im Berichtsjahr 2005-2006 betrafen die Bekanntgabe von Verträgen im Gesamtwert von mehr als 360 Millionen Dollar, die den erfolgreichen Abschluss des Unternehmens, die Übernahme der Gruppe Duffill Watts King und Coomes Consulting sowie eine Reihe anderer Verträge zur Folge hatten (Downer Group 2006).

2006-2007 war den Ankündigungen zufolge ebenso erfolgreich wie das vorangegangene Jahr. Die Downer Group berichtete über erfolgreiche Abschlüsse in Pilbara, Akquisitionen in Neuseeland, neue Finanzierungsvereinbarungen, einen neuen Vertrag mit der Wasserindustrie und die Ausweitung der Beziehungen zu Foxtel, die Erhöhung der Schienenkapazität in Maryborough und andere neue Schienenprojekte, den Abschluss von PPP, Verträge mit Xstrata und ARTC, die Allianz mit Roche Mining usw. (Downer Group 2007).

Dennoch wurde der Erfolg des Unternehmens im Berichtsjahr 2007-2008 gebremst, wie aus den Meldungen hervorgeht. Zu Beginn dieses Berichtsjahres gab die Downer-Gruppe einen Handelsstopp und den Verkauf von Jahrhundertressourcen bekannt. Die Ernennung eines neuen Vorstandsvorsitzenden führte zu Änderungen im Vertrag zwischen Downer EDI Mining und FMG.

Dennoch konnte das Unternehmen von Anfang 2008 bis zum Ende des Berichtsjahres am 30. Juli 2008 eine Reihe von Akquisitionen und Verträgen abschließen, die den Nettogewinn erhöhten.

Anhand der Überschriften der Medienmitteilungen mit kursrelevanten Ankündigungen kann die gesamte finanzielle Situation des Unternehmens verfolgt werden: “Downer EDI unterzeichnet Verträge im Wert von über 1 Mrd. USD”, “Downer EDI kündigt Allianz mit Western Power an”, “Downer EDI erhält Lieferauftrag für 19 Lokomotiven”, “Downer EDI Engineering kauft Astute Limited”, “Downer EDI schließt Refinanzierung der A$-Fazilität ab” usw. (ASX 2008).

Das Berichtsjahr 2008-2009 war voll von Verträgen und Übernahmen, die den Nettogewinn der Downer Group um viele Millionen Dollar erhöhten. So sind der neue 200-Millionen-Dollar-Schienenvertrag für QR, die Allianzvereinbarung mit Xstrata und der Abschluss der Finanzierung die Ankündigungen, die die Stabilität und das Gedeihen des Unternehmens erklären.

Darüber hinaus sollte dem neuseeländischen 1-Milliarden-Dollar-Telekommunikationsvertrag und der Investitionserklärung, mit der bis zu 100 Millionen Dollar aufgebracht werden sollen, große Aufmerksamkeit geschenkt werden (ASX 2009).

Im Berichtsjahr 2009-2010 baute die Downer Group ihr Geschäft aus, sicherte sich 170 Millionen Dollar im Bergbau und über 400 Millionen Dollar durch neue Verträge. Durch die Unterzeichnung neuer Verträge und die Ausweitung des Geschäfts wird immer mehr Geld verdient. Mehr und mehr neue Projekte werden angekündigt.

Aus den Ankündigungen der Downer-Gruppe lässt sich schließen, dass die Downer-Gruppe von 2005 bis 20101 alles getan hat, um ihre Investitionskraft zu erhöhen und Verträge mit möglichst vielen Anbietern und Abnehmern von Dienstleistungen abzuschließen, um ihre eigenen Einnahmen zu steigern ().

Mit Blick auf die Zukunft schloss das Unternehmen Verträge ab, deren Preis zwar ungewöhnlich, aber durchaus lohnend war. Es sei darauf hingewiesen, dass die Downer-Gruppe, die in viele Richtungen arbeitet, meistens gewinnt, aber aufgrund ihrer Zersplitterung nicht in der Lage ist, das gesamte Unternehmen erfolgreich zu führen.

Die Auswirkungen der geänderten Vorschriften auf die primären Finanzberichte der Downer-Gruppe

Downer EDI Limited unterliegt den Statement of Accounting Concepts (SAC 1) und (SAC 2), die die Gründe und Normen für die Erstellung der jährlichen Finanzberichte regeln sollen. Diese Dokumente gelten als die ursprünglichen und wurden seit dem Tag ihrer Einführung ergänzt und geändert (Public Sector Accounting Standards Board 1990).

Die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung werden als die wichtigsten Abschnitte des Finanzberichts angesehen, und die Änderungen in den Abschlüssen dieser Verordnungen (seit 2006 bis 2010, den hier behandelten Zeiträumen) haben große Auswirkungen auf die Unternehmensleistung.

Der Hauptzweck dieses Abschnitts besteht darin, auf die Änderungen der Rechnungslegungsstandards und anderer Vorschriften einzugehen und ihre Auswirkungen auf die Downer-Gruppe zu untersuchen.

Die Darstellung des Geldflusses wurde im Jahr 2007 geändert (die Verordnung betraf alle Berichte ab dem 1. Januar 2007).

Zehn Paragraphen wurden geändert, von denen einer, der sich mit dem Format der Kapitalflussrechnung befasst, gestrichen wurde, während ein anderer, der sich mit “den Gesamtbeträgen der Cashflows aus betrieblichen Tätigkeiten, Investitions- und Finanzierungstätigkeiten in Verbindung mit Anteilen an Gemeinschaftsunternehmen, die unter Verwendung der Quotenkonsolidierung ausgewiesen werden” (Australian Accounting Standards Board 2007, S. 21) befasst, hinzugefügt wurde.

In Anbetracht der Tatsache, dass die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung die wichtigsten Finanzberichte der Downer-Gruppe sind, wurden die entsprechenden Rechnungslegungsstandards erst im Jahr 2009 entwickelt, mit der Bemerkung, dass dieser Standard nicht die Berichte vor dem 1. Juli 2009 betreffen sollte.

Dieses Dokument wirkt sich also nur auf den letzten Bericht der Downer Group aus, um den es hier geht. Dieses Dokument hat die Leistung des Unternehmens verändert, da es die Darstellung der Gewinn- und Verlustrechnung als separaten Ausweis neben der Gesamtergebnisrechnung ermöglicht (Australian Accounting Standards Board 2010, S. 34).

Die Bilanz wurde in der RDR Early Application Only (Australian Accounting Standards Board 2010, S. 27) vorgestellt und es wurde angegeben, welche Informationen in diesem Abschnitt bereitgestellt werden müssen. Die wichtigste Auswirkung dieser Verordnung besteht darin, dass sie es dem Unternehmen ermöglichte, die Finanzlage in einem separaten Abschnitt darzustellen und die Informationen, die für das Unternehmen von größter Bedeutung sind, ausführlich zu erörtern (Downer EDI Limited 2010).

Der Kurzbericht 2006-2007 (Downer EDI Limited 2007), der Jahresbericht 2007-2008 (Downer EDI Limited 2008) und der Jahresbericht 2008-2009 (Downer EDI Limited 2009) enthalten keine solchen Informationen.

Neben den primären Finanzberichten wurde die Downer-Gruppe auch von anderen Vorschriften beeinflusst. Im Jahr 2006 erstellte das Unternehmen zum ersten Mal einen Bericht, der von der Rechnungslegungspolitik für Fertigungsaufträge beeinflusst wurde. Diese Maßnahme wirkte sich in jenem Jahr erheblich auf die Downer-Gruppe aus (Downer EDI Limited 2006).

Das Share Based Payments Statement wurde geändert (Australian Accounting Standards Board 2009), daher wurden die weiteren Berechnungen auf der Grundlage des genannten Dokuments erstellt. Trotz der Tatsache, dass nur einige neue AASB-Rechnungslegungsstandards erwähnt werden, waren sie für die Downer-Gruppe seit 2005 bis zu den Berichtszeiträumen 2010 am einflussreichsten.

Der Einfluss des wirtschaftlichen Umfelds auf die Vergangenheit und die Zukunftsaussichten der Downer-Gruppe

Dieser Teil des Berichts zielt darauf ab, das wirtschaftliche Umfeld der Downer-Gruppe zu erörtern. Insbesondere muss aufgezeigt werden, wie sich verschiedene wirtschaftliche Aspekte in der Vergangenheit auf die Leistung dieses Unternehmens ausgewirkt haben und wie sie es in Zukunft beeinflussen könnten.

Insgesamt ist die Downer-Gruppe in verschiedenen Bereichen und Märkten tätig; daher kann ihre Leistung von vielen Faktoren abhängen, insbesondere von der allgemeinen Entwicklung der australischen Wirtschaft und dem Wachstum verschiedener Branchen wie der mineralgewinnenden Industrie. Dieses Argument wird in den folgenden Teilen dieses Berichts näher erläutert.

Einer der Bereiche, die für die Downer-Gruppe seit jeher von großer Bedeutung sind, ist der Ausbau der Verkehrsinfrastruktur, d. h. von Flughäfen, Eisenbahnen, Häfen usw. Solche Projekte werden in der Regel von der Regierung finanziert. Daher kann die Leistung dieses Unternehmens von der Bereitschaft des Staates beeinflusst werden, in die Schienen- oder Straßeninfrastruktur zu investieren (Downer EDI Limited 2006, S. 24).

Derartige Bauvorhaben sind eine kontinuierliche Einnahmequelle für die Downer-Gruppe, und ihre Einnahmen können von der Verfügbarkeit von Ressourcen beeinflusst werden. Es ist anzumerken, dass die australische Regierung in den letzten zehn Jahren ihre Ausgaben für die Straßen- und Schieneninfrastruktur kontinuierlich erhöht hat.

Derzeit beläuft sich diese Zahl auf 6 Milliarden Dollar (OECD, 2010, S. 97). Nach Angaben der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung könnten die Ausgaben in den nächsten zehn Jahren jedoch sinken (OECD, 2010, S. 97). Diese Grafik veranschaulicht, wie sich die Staatsausgaben in den nächsten zehn Jahren verändern werden.

(OECD, 2010, S. 97)

Diese Daten deuten darauf hin, dass die Leistung der Downer Group in hohem Maße von der allgemeinen Entwicklung der australischen Wirtschaft und der Verfügbarkeit von Finanzmitteln beeinflusst wird. Auch hier kann man nicht genau vorhersagen, wie hoch die künftigen Investitionen der Regierung in die Infrastruktur ausfallen werden, aber dieses Schaubild legt nahe, dass das Unternehmen auf einen möglichen Rückgang seiner Einnahmen vorbereitet sein sollte.

Höchstwahrscheinlich wird die australische Regierung ihre Haltung gegenüber der Infrastruktur nicht ändern, aber aufgrund der Finanzkrise könnte sie gezwungen sein, diese Ausgaben zu kürzen. Dies ist das Hauptrisiko, dessen sich die Geschäftsführung der Downer-Gruppe bewusst sein sollte.

Dies ist nur einer der vielen Faktoren, die dieses Unternehmen beeinflussen. Ein weiterer Bereich, der für diese Organisation von großem Interesse ist, ist der Bergbau oder die Rohstoffindustrie. Im Jahr 2010 brachten Explorationsmanagement und Bohrungen dem Unternehmen 973,5 Millionen Dollar ein, was einen erheblichen Teil der Einnahmen ausmacht (Downer EDI Limited 2010, S. 7).

Daher hängt die finanzielle Leistungsfähigkeit dieses Unternehmens direkt von der Effizienz der australischen Agrarindustrie und der Bereitschaft in- und ausländischer Unternehmen ab, in diesem Bereich zu arbeiten. Derzeit trägt die Bergbauindustrie etwa 8 Prozent zum BIP des Landes bei; noch wichtiger ist, dass mindestens 26 Prozent der Gesamtinvestitionen in diesen Bereich fließen (Richards 2009, S. 214).

Unter diesen Umständen kann die Downer-Gruppe eine sehr starke Position auf dem Baumarkt einnehmen. Die Sache ist die, dass die erhöhten Förderkapazitäten des Landes die Notwendigkeit für den Bau von Seehäfen und Straßen verstärkt haben. Daher können wir argumentieren, dass diese Situation zusätzliche Möglichkeiten für die Downer-Gruppe schafft.

Dennoch sollte man bedenken, dass die Vorräte an Mineralien früher oder später erschöpft sein werden, was sich sehr nachteilig auf diese Organisation auswirken wird. Sicherlich wird dies nicht in naher Zukunft geschehen, aber diese Möglichkeit sollte nicht vernachlässigt werden; andernfalls wird dieses Unternehmen sehr anfällig für Veränderungen im wirtschaftlichen Umfeld sein.

Der dritte Wirtschaftsfaktor, der dieses Unternehmen beeinflussen kann, ist der Öl- und Gaspreis. Seit mindestens fünfzig Jahren arbeitet die Downer-Gruppe eng mit der Gas- und Ölbranche zusammen (Downer EDI Limited 2011). Downer Group bietet ihnen Ingenieur- und Baudienstleistungen an. Die Zusammenarbeit mit dem Gas- und Ölsektor ist für diese Unternehmen von großer Bedeutung.

Man sollte jedoch bedenken, dass eine solche Zusammenarbeit nur unter der Bedingung fruchtbar sein kann, dass die Ölpreise hoch bleiben. Sollten sie sinken, wird die Downer-Gruppe nicht mehr in der Lage sein, aus der Arbeit in diesem Bereich Gewinn zu ziehen. Außerdem wird dieses Unternehmen stark von den Veränderungen der Nachfrage nach Öl und Gas betroffen sein (Taylor 2006, S. 9-28).

Es ist kaum möglich, die Schwankungen der Ölpreise vorherzusagen, und man kann nicht sagen, wie sie sich im nächsten Jahrzehnt verändern werden. Natürlich unterstützt die Downer-Gruppe nur ölfördernde Unternehmen; ihre technischen Fähigkeiten können auch von anderen Organisationen in Anspruch genommen werden. Der Rückgang ihrer Rentabilität wird sich jedoch sehr nachteilig auf dieses Unternehmen auswirken.

Dies ist einer der Gründe, warum die Downer-Gruppe verstärkt in die Entwicklung von Technologien für erneuerbare Energien investiert, die eine Schlüsselrolle in der australischen Wirtschaft spielen können. Wir können sagen, dass die Downer Group versucht, ihre Interessen zu diversifizieren, um mögliche wirtschaftliche Risiken zu minimieren.

Zu den anderen wirtschaftlichen Faktoren, die für das Unternehmen von großer Bedeutung sind, gehört der Wettbewerb, dem es sich stellen muss. Das Unternehmen ist auf sehr gesättigten Märkten in verschiedenen Ländern tätig und konkurriert sowohl mit inländischen als auch mit internationalen Unternehmen, die sich auf Bauwesen, Technologieentwicklung, Beratung usw. spezialisiert haben.

Nur durch fundiertes Fachwissen in diesen Bereichen ist die Downer-Gruppe in der Lage, eine starke Position auf diesen Märkten einzunehmen. Andere wirtschaftliche Kräfte, die die Leistung dieses Unternehmens beeinflussen, sind die Arbeitskosten, die Steuersätze und das Ausmaß staatlicher Eingriffe in die Wirtschaft. Die Downer-Gruppe ist in Neuseeland, Indien und China tätig (Downer EDI Limited, 2011).

Im Großen und Ganzen verfolgen die Regierungen dieser Länder eine Politik des Protektionismus, und dieses Unternehmen ist in der Lage, von einer solchen Situation zu profitieren. Gegenwärtig sind die wirtschaftlichen Kräfte meist günstig für diese Organisation, aber sie können nicht in irgendeiner Weise kontrolliert werden. Das Wichtigste ist, dass ihre wirtschaftliche Gesundheit stark mit der finanziellen Leistung verschiedener Branchen und Unternehmen zusammenhängt.

Die Downer-Gruppe bietet ihnen technische Lösungen an, und wenn diese Unternehmen keinen Erfolg haben, werden die Dienstleistungen und das Know-how der Downer-Gruppe möglicherweise nicht mehr benötigt. Dies ist die größte Gefahr, die das Unternehmen vermeiden sollte.

In den vergangenen Jahren konnte die Downer-Gruppe von verschiedenen wirtschaftlichen Veränderungen profitieren. So hat die Entscheidung der Regierung, in die Straßeninfrastruktur zu investieren, dem Unternehmen geholfen, seine Einnahmen zu steigern.

Im Jahr 2006 tätigte das Unternehmen mehrere wichtige Akquisitionen, die es ihm ermöglichten, zu einem führenden Straßenbauunternehmen in Australien zu werden. In diesem Fall geht es vor allem um die Übernahme von Emoleum, einem Unternehmen, das sich auf Bitumen und Asphaltbeläge spezialisiert hat (Downer EDI Limited 2006, S. 44).

In den letzten fünf Jahren wirkte sich die zunehmende Aufmerksamkeit der Regierung für die Infrastruktur sehr positiv auf ihre finanzielle Leistungsfähigkeit aus. Das Gleiche gilt für die wachsende Bedeutung der australischen Bergbauindustrie und die aktive Beteiligung in- und ausländischer Unternehmen (Richards, 2009, S. 214).

Insgesamt können wir sagen, dass das Management der Downer-Gruppe stets versucht hat, das Unternehmen an das sich verändernde wirtschaftliche Umfeld anzupassen. Wie bereits erwähnt, versuchen sie, ihren Interessenbereich zu erweitern und Kapital in verschiedene Bereiche wie erneuerbare Energien oder Telekommunikation zu investieren.

Es gibt mehrere Gründe für diese Diversifizierung ihrer Dienstleistungen. Die Geschäftsführung der Downer-Gruppe ist sich bewusst, dass verschiedene wirtschaftliche Faktoren ihrem Unternehmen viele Vorteile gebracht haben, aber sie ist sich auch bewusst, dass sich eine solche Situation früher oder später ändern kann.

Bei der Bewertung der künftigen wirtschaftlichen Gesundheit der Downer-Gruppe sollten zwei sehr wichtige Umstände berücksichtigt werden. Zum einen hängt die finanzielle Leistung des Unternehmens direkt von verschiedenen wirtschaftlichen Faktoren ab, die das Unternehmen kaum kontrollieren kann. Dazu gehören beispielsweise die Höhe der staatlichen Ausgaben, die Entwicklung der Rohstoffindustrie, die Öl- und Gaspreise und so weiter.

Dieses Unternehmen ist eng mit verschiedenen Branchen verbunden, und seine Rentabilität wird von deren Erfolgen oder Misserfolgen beeinflusst. Daher können wir einerseits argumentieren, dass seine Positionen sehr anfällig sind. Nichtsdestotrotz hat die Downer-Gruppe ein sehr breit gefächertes Interessensgebiet; sie investiert in viele verschiedene Bereiche, wie erneuerbare Energien, Kommunikation, Umweltmanagement, internationale Netzwerkentwicklung und viele andere.

Diese Interessenvielfalt kann für die Downer-Gruppe von großem Nutzen sein, da die Bereiche, in die sie investiert, eine sehr wichtige Rolle in der australischen und internationalen Wirtschaft spielen werden. In diesem Fall wird die Fähigkeit des Managements, Ressourcen zuzuweisen, der Schlüssel zu ihrer wirtschaftlichen Gesundheit sein.

In den letzten zehn Jahren hat das makroökonomische Umfeld der Downer Group stark zu ihrem Wachstum beigetragen, aber das Unternehmen sollte auf mögliche Veränderungen vorbereitet sein. Ausgehend von den aktuellen Strategien und der Reaktion auf das sich verändernde Umfeld kann man sagen, dass die Downer-Gruppe ihre Wettbewerbsposition beibehalten wird.

Schlussfolgerung

Wenn man die Situation der Downer-Gruppe im Berichtszeitraum 2006-2010 betrachtet, kann man zu dem Schluss kommen, dass die Entwicklung des Unternehmens anhand seiner Jahresberichte, Ankündigungen und Veränderungen im wirtschaftlichen Umfeld und bei den Rechnungslegungsstandards betrachtet werden kann.

Zunächst einmal ist zu erwähnen, dass der Erfolg eines Unternehmens, das in verschiedenen Geschäftsbereichen wie Transport, Energie, Öl usw. tätig ist, von vielen Faktoren abhängt. Externe Faktoren sind ebenso wichtig wie interne Faktoren.

Die Veränderungen im wirtschaftlichen Umfeld weltweit und im Land sowie die Änderung von Rechnungslegungsvorschriften und anderen gesetzlichen Regelungen können positive und negative Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens haben.

Zweitens kann eine breite Streuung der Unternehmensinteressen dazu führen, dass die Organisation, wenn sie in einem Bereich scheitert, in einem anderen erfolgreich ist. Daher bleibt das Unternehmen immer in der Gewinnerposition, und selbst wenn ein Sektor keinen Gewinn mehr abwirft, kann die Downer-Gruppe jederzeit auf eine andere Produktion umsteigen und das Beste daraus machen.

Die Änderungen der Vorschriften und Rechnungslegungsstandards haben die Finanzberichterstattung des Unternehmens beeinflusst. Dennoch können diese Änderungen als positiv angesehen werden. Die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung waren bis 2010 nicht Teil des Rechnungslegungsstandards, aber sie waren die wichtigsten Finanzberichte der Downer-Gruppe.

Die Änderungen der Rechnungslegungsstandards ermöglichten es dem Unternehmen, seine Dokumentation und Jahresberichte besser zu gestalten und die Interessengruppen über die wichtigsten Veränderungen in der Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu informieren.

Auf der Grundlage der betrachteten Informationen kann eine Schlussfolgerung über die Zukunft von Downer EDI Limited gezogen werden. Das Unternehmen steht solide da, und es wird vorgeschlagen, seine Einnahmen im Allgemeinen zu steigern, auch wenn Bereiche wie Öl und Straßenbau unrentabel werden könnten.

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