Amerikanische Finanzkrise Essay

Words: 2548
Topic: Ökonomie

Einführung

Die Finanzkrise, die in den Vereinigten Staaten und auf der ganzen Welt zu beobachten war, wurde als eine der schlimmsten Wirtschaftskrisen des 21. Jahrhunderts bezeichnet. Jahrhunderts bezeichnet. Wirtschaftswissenschaftler haben sie als die schlimmste Wirtschaftskrise seit der großen Depression der 1930er Jahre bezeichnet. Die Krise begann im Jahr 2007.

Sie ging vom Immobiliensektor in den USA aus. Die Krise weitete sich auf andere Wirtschaftssektoren aus. Der Finanzsektor, eine der tragenden Säulen der Wirtschaft, war am stärksten betroffen. Die Krise hatte verheerende Auswirkungen auf die US-Wirtschaft, wobei die makroökonomischen Kräfte wie Inflation und Beschäftigung negativ beeinflusst wurden.

Angesichts der weitreichenden Auswirkungen der Krise waren die politischen Entscheidungsträger gezwungen, Maßnahmen zur Abschwächung der Krise und ihrer Folgen zu ergreifen. Wie bei jeder Politik gibt es auch hier langfristige Auswirkungen (Marshall, S. 3). In diesem Beitrag wird die jüngste Wirtschaftskrise in den USA erörtert. Es werden die Ursachen der Krise und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft der Vereinigten Staaten erörtert.

Das Papier befasst sich auch mit den Maßnahmen, die zur Abschwächung der Krise ergriffen wurden, und mit deren Auswirkungen auf die makroökonomischen Kräfte – Beschäftigung, Inflation und Wirtschaftswachstum. Schließlich werden die möglichen Lücken aufgezeigt, die in der Wirtschaft im Zusammenhang mit der Krise vorherrschen, sowie die möglichen Wege zur Stabilisierung der Wirtschaft.

Ursachen der US-Finanzkrise

Die Finanzkrise in den Vereinigten Staaten ist eine Krise, die seit Ende der 1990er Jahre schwelt. Wie viele Analysten festgestellt haben, begann sie auf dem amerikanischen Immobilienmarkt. Seit den späten 1900er Jahren stiegen die Preise für Häuser in den Vereinigten Staaten ungewöhnlich schnell an. Das Anschwellen der Hauspreise kann auf drei wesentliche auslösende Faktoren zurückgeführt werden.

Dazu gehören die niedrigen Zinssätze, die zu dieser Zeit herrschten, die übermäßig großzügige Kreditvergabe durch die Finanzinstitute sowie die Spekulationen der Anleger im Finanz- und Immobiliensektor. Die Immobilienblase ist geplatzt, was mit dem Platzen anderer Vermögensblasen verbunden war.

Dies führte zu der Kreditkrise. Viele Wirtschaftswissenschaftler haben darauf hingewiesen, dass die Möglichkeit bestand, die Krise in diesen frühen Stadien abzuwenden. Es wurden jedoch viele komplexe Finanzinnovationen vorgenommen, um das Risiko zu verringern. Diese komplexen Lösungen führten dazu, dass die Krise auf den Finanzmarkt der Vereinigten Staaten und die US-Wirtschaft überschwappte.

Alle Finanzinstitute, die auf Profit aus sind, haben sich recht komplizierte Finanzprozesse ausgedacht. Diese Prozesse wiesen ähnliche Merkmale auf – das Fehlen einer angemessenen Risikoanalyse, eine hochgradig fremdfinanzierte Kreditaufnahme und das Fehlen einer angemessenen Regulierung von Wetten auf Ergebnisse. Diese Prozesse erwiesen sich als ineffizient, als die Preise für Vermögenswerte einbrachen (“The Financial Crisis Inquiry Report”, S. 417).

Die wirklichen Auswirkungen der Finanzturbulenzen waren zwischen 2007 und 2009 zu beobachten. Sie begannen auf dem US-Hypothekenmarkt. Die wirklichen Probleme begannen 2007, als die Federal Home Mortgage Corporation – Freddie Mac – ankündigte, dass sie den Ankauf von risikoreichen Hypotheken stoppen würde.

Zur gleichen Zeit ging die New Century Financial Corporation, der führende US-amerikanische Kreditgeber für Hypotheken an risikoreiche Kunden, in Konkurs. Diese beiden Ereignisse läuteten einen regelrechten Aufruhr im Immobiliensektor ein, als die Preise für Häuser dramatisch zu fallen begannen. Die US-amerikanischen Rating-Agenturen begannen, die Risikobewertungen der durch Vermögenswerte gesicherten Finanzinstrumente herabzustufen.

Mitte des Jahres 2007 stieg das Risiko, dass die Emittenten von Finanzprodukten keine Zinsen mehr zahlen konnten. Daraufhin wurde erkannt, dass die Kreditblasen und das Platzen des Immobilienmarktes zu Verlusten bei den durch Vermögenswerte gesicherten Finanzinstrumenten führen würden. Die hypothekarisch gesicherten Wertpapiere wurden ab diesem Zeitpunkt bis ins Jahr 2008 herabgestuft, damit sie ihr Risiko neu bewerten konnten. Dies führte zu schweren Verwerfungen auf den Finanzmärkten (Jansen, Beulig und Kai, S. 1).

Die Kreditmärkte waren weiterhin angespannt, die Finanz- und Hypothekenunternehmen wurden von der Federal Reserve unterstützt. Die Unterstützung erfolgte durch Kreditfazilitäten, die kurzfristige Kredite anboten, sowie durch Auktionen, die aus dem Verkauf von hypothekenbezogenen Produkten resultierten. Diese Maßnahmen waren unangemessen bzw. unzureichend, was den raschen Preisverfall von Vermögenswerten betraf.

Sie konnte nicht verhindern, dass die Preise für Vermögenswerte weiter fielen. Die Institute, denen Mittel anvertraut wurden, entschieden sich dafür, sich von den finanziellen Risiken zu befreien, indem sie die risikogewichteten Kapitalquoten aufstockten. Bear Stearns, eine der größten Investmentbanken Amerikas, hatte in großem Umfang in hypothekarisch gesicherte Wertpapiere investiert. Infolge der Herabstufung der Kreditwürdigkeit wurde die Bank stark in Mitleidenschaft gezogen.

Die Bank konnte sich nicht rekapitalisieren und die Verluste nicht angemessen abdecken. Ihre Aktien brachen im Jahr 2008 ein. Die Bank wurde im März 2008 von der Morgan Chase Bank übernommen.

Die Übernahme wurde von der Regierung erleichtert. Die Hypothekenausfallraten stiegen weiter an, was für die Hypothekengeber ein Problem darstellte, da der Wert der Sicherheiten sank. Der größte Hypothekenkreditgeber der Vereinigten Staaten – IndyMac – brach im Juli 2008 zusammen. Seine Vermögenswerte wurden in den Besitz des Bundes überführt (Marshall, S. 3).

Die Krise breitete sich in der Finanzbranche aus, da die Hypothekenbanken aufgrund der Herabstufung von Wertpapieren versuchten, ihr Kapital zu erhöhen. An der Spitze der Liste stand die Lehman Brothers Bank, die in Konkurs ging. Die Bank war nicht in der Lage, genügend Kapital aufzubringen, um die herabgestuften Wertpapiere zu decken.

Dies zeigte, dass die US-Regierung bei der Bankenrettung zurückhaltend war, was wiederum zu einem Anstieg der Kreditzinsen zwischen den Banken führte. Die America International Group, ein führender Kreditausfallversicherer in den Vereinigten Staaten, litt unter Liquiditätsproblemen.

AIG wurde von der Federal Reserve mit 85 Milliarden Dollar gerettet. Die Gruppe bot 79,9 Prozent Eigenkapital an. Der Konflikt in der Branche nahm weiter seinen Lauf mit Aktivitäten, die die Krise weiter verschärften (Marshall, S. 10).

Infolgedessen führten die Aktivitäten im Bankensektor zu einem Anstieg der Volatilität auf dem Finanzmarkt. Der Down Jones Industrial Average, ein Index, der die Analyse der 30 größten börsennotierten Unternehmen, darunter auch Großbanken, umfasst, verzeichnete einen ständigen Rückgang. Der größte Rückgang wurde am 29. September 2008 verzeichnet. Das Vertrauen der Anleger ging deutlich zurück.

Die Anleger zogen es vor, in sicherere Anlagen wie Öl, US-Dollar und Gold zu investieren. Die Nachfrage nach Schatzanweisungen stieg, was zu einem Rückgang ihrer Renditen führte. Die Marktteilnehmer sahen sich weiterhin einem Verlust an Druck ausgesetzt (Marshall, S. 15).

Aus der obigen Diskussion können wir die Ursachen der Finanzkrise in den USA als Problem im US-Immobiliensektor zusammenfassen. Dazu gehören die Entstehung und der Zusammenbruch der Immobilienblase. Eine weitere Rolle spielt die Finanzindustrie – das Zusammenspiel der Finanzinstrumente und die Reaktion der Finanzindustrie auf den Immobiliencrash.

Auswirkungen der US-Finanzkrise

Die Finanzkrise hat extrem starke Auswirkungen auf die Wirtschaft der USA. Diese Auswirkungen haben sogar auf andere Volkswirtschaften der Welt übergegriffen. Die gesamtwirtschaftlichen Auswirkungen der Finanzkrise bestehen darin, dass sie Bedingungen geschaffen hat, die zu einem Abschwung der US-Wirtschaft geführt haben. Mit dem Einsetzen der Rezession wurden alle mit einer rezessiven Wirtschaft verbundenen Effekte beobachtet (Suter und Mark, S. 24).

Die große Rezession, die aus der Finanzkrise resultiert, hat äußerst schädliche Auswirkungen auf die US-Arbeitswelt. So wurde Arbeitslosigkeit unvermeidlich. Die meisten Finanzinstitute konnten sich auf dem Markt nicht halten und mussten schließen, einige wurden aufgekauft und übernommen.

In der Banken- und Finanzbranche wurden viele Mitarbeiter entlassen. Die Finanzindustrie wurde destabilisiert und war so geschwächt. Die Anleger verloren schließlich das Vertrauen in die Finanzinstitute. Die Finanzindustrie unterstützt die verarbeitende Industrie und alle anderen Sektoren.

Der Zugang zu Krediten war gefährdet, was zu Entlassungen in der verarbeitenden Industrie führte, da die Unternehmen darum kämpften, sich an die wirtschaftlichen Realitäten anzupassen. Eine Untersuchung, die zwischen November 2008 und April 2010 durchgeführt wurde, ergab, dass etwa 40 Prozent der Haushalte in den USA entlassen wurden (Suter und Mark, S. 24).

Die Inflation wurde in den Vereinigten Staaten zur Realität. Als Teil der Maßnahmen zur Anpassung an die Krise mussten die Unternehmen die Preise ihrer Produkte anheben. Die Preise für Waren und Dienstleistungen stiegen stark an. In Verbindung mit der Arbeitslosigkeit und der Unfähigkeit der Menschen, ihre Hypotheken zu bezahlen, kam es in den Vereinigten Staaten zu einem starken Rückgang des Wirtschaftswachstums.

Die Wirtschaftskrise hat zu einem Rückgang der Ausgaben der Haushalte geführt, wobei der Rückgang in Familien mit arbeitsloser Bevölkerung besonders ausgeprägt war. Der Lebensstandard der Amerikaner sank drastisch. Die Menschen hatten keinen Zugang zu Finanzmitteln für Investitionen. Das soziale Wohlergehen der Amerikaner wurde durch die Einkommenseinbußen und die Inflation stark beeinträchtigt.

Die Geschäfte gingen zurück, und schwache Unternehmen mussten häufig schließen. Die Krise wirkte sich auf das Handelsumfeld in den Vereinigten Staaten aus, und das Volumen des internationalen Handels ging drastisch zurück.

Die USA verloren auf dem internationalen Markt an Boden, da ihre Konkurrenten wie China die Krise nutzten, um im internationalen Handel an Boden zu gewinnen. Dies trug weiter zum Rückgang des Wirtschaftswachstums in den USA bei (Suter und Mark, S. 24).

Maßnahmen zur Abwendung der Krise – fiskalisch und monetär

Die Regierung und die politischen Entscheidungsträger der Vereinigten Staaten mussten sowohl physische als auch monetäre Maßnahmen in die Gesetzgebung einbringen.

Diese zielten darauf ab, die Folgen der Krise für die Wirtschaft abzumildern. Es wurden mehrere Maßnahmen entwickelt, von denen einige an der Wand scheiterten (“The Financial Crisis Inquiry Report: Final Report of the National Commission on the Causes of the Financial and Economic Crisis in the United States”, S. 112).

Als die Krise weiter schwelte, wurde eine Reihe von politischen Maßnahmen ergriffen, um ein Übergreifen der Krise auf die gesamte Wirtschaft zu verhindern. Die erste Maßnahme war die Senkung der Zinssätze und die Einführung von Programmen zur Verhinderung einer erhöhten Liquidität, um die sich abzeichnende Kreditkrise einzudämmen. Die zweite Maßnahme war die Übernahme der Bank Bear Stearns, die durch den Staat erleichtert wurde.

Zu diesem Zeitpunkt wurden auch Gesetze verabschiedet, die die Zwangsvollstreckung von Hypotheken durch Ankurbelung der Nachfrage abmildern sollten. All diese Maßnahmen konnten die Krise nicht aufhalten, und die Federal Reserve wurde beschuldigt, bestimmte Banken bei der Kreditvergabe zu bevorzugen (Marshall, S. 3).

Nachdem die wirklichen Schocks der Krise zu spüren waren, musste die Regierung der Vereinigten Staaten etwas unternehmen, um die Rezession zu bekämpfen. Das Finanzministerium war federführend bei der Umsetzung des Emergency Economy Stabilization Act. Das Gesetz wurde im Oktober 2008 verabschiedet. Das Finanzministerium führte den Finanzinstituten im Austausch gegen Stammaktien und Vorzugsaktien Kapital zu.

Es folgten massive Rettungsaktionen für Finanzinstitute wie AIG. Die andere Politik war die Senkung der Zinssätze durch die Federal Reserve und die Erhöhung der Liquidität. Die Politik der Kreditlockerung unterstützte den Ankauf von Schatzanweisungen und hypothekarisch gesicherten Wertpapieren.

Die Securities and Exchange Commission setzte die Leerverkäufe der Finanzinstitute aus. Außerdem wurde ein Steuerplan mit dem Namen “Homeowner Affordability and Stability Plan” (Plan zur Erschwinglichkeit und Stabilität von Eigenheimen) eingeführt, der den in Schwierigkeiten geratenen Hausbesitzern bei der Refinanzierung ihrer Hypotheken half (Marshall, S. 3).

Eine der bekanntesten politischen Reaktionen auf die Krise ist das berühmte Konjunkturprogramm. Diese politische Maßnahme wurde von der Obama-Regierung entwickelt und vom US-Senat verabschiedet. Im Rahmen dieser Politik gab die US-Regierung 787 Milliarden Dollar frei.

Das Gesetz wurde 2009 in ein Gesetz umgewandelt. Dieses Gesetz sah Steuersenkungen in einer Reihe von sensiblen Bereichen der Wirtschaft vor. 273 Milliarden Dollar sollten für Privatpersonen und 51 Milliarden Dollar für Unternehmen bereitgestellt werden. 111 Milliarden waren für Infrastrukturinvestitionen, 59 Milliarden für das Gesundheitswesen, 43 Milliarden für Energie und 53 Milliarden für Bildung vorgesehen (Marshall, S. 3).

Kritik an den Politiken und Vorschläge

Einige dieser politischen Maßnahmen waren äußerst einfallsreich, um ein weiteres Fortschreiten der Krise zu verhindern. Die Rettungspakete und die Senkung der Zinssätze halfen der Wirtschaft, sich zu erholen. Die Rettungsmaßnahmen haben dazu beigetragen, die Reserven der Finanzinstitute zu erhöhen.

Obwohl das Rettungspaket wirksam war, hat es ein gewisses Maß an Ineffizienz mit sich gebracht. Die meisten Finanzinstitute wurden beschuldigt, die Rettungsgelder auszunutzen. Sie manipulieren sie und nutzen sie, um ihre Gewinne zu steigern, während sie diejenigen, die davon profitieren sollten, mit hohen Zinslasten belasten (Kolb, S. 59).

Die nicht erfolgte Rettung einiger Banken durch die Federal Reserve und die Schatzbriefe sollten sicherstellen, dass die Banken Verantwortung übernehmen.

Dieser Schritt hatte jedoch negative Folgen für die Bankinvestitionen. Viele Banken brachen zusammen, was zu einem Vertrauensverlust bei den Anlegern führte. Die Lehman Bank wurde durch den Konkurs in den Ruin getrieben. Die Kreditzinsen zwischen den Banken schossen in die Höhe, was zur Entwicklung einer Krise im Bankensektor führte (Kolb, S. 59).

Der Regierung der Vereinigten Staaten gelang es mit Hilfe des Finanzministeriums, eine weitere Ausbreitung der Krise zu verhindern. Die Krise hatte jedoch bereits ein Ausmaß erreicht, bei dem fast alle Wirtschaftszweige infiziert oder betroffen waren.

Die Umsetzung des Finanzstabilitätsplans durch das Finanzministerium ist noch nicht abgeschlossen und weist noch viele Lücken auf. Eine Reihe von Wirtschaftsanalysten ist mit dem Umfang des Plans immer noch nicht zufrieden. Sie argumentieren, dass der Plan nicht umfassend genug ist, um die finanziellen Herausforderungen zu bewältigen, mit denen die Finanzinstitute und die Wirtschaft der USA konfrontiert sind.

Der Bankensektor in den USA ist nach wie vor angeschlagen. Die Höhe der für den Finanzstabilitätsplan bereitgestellten Mittel wurde kritisiert. Viele Analysten weisen darauf hin, dass das Geld viel zu wenig ist, um das Vermögensproblem der US-Banken anzugehen (Kolb, S. 59).

Es müssen mehr fiskal- und geldpolitische Maßnahmen entwickelt werden, die langfristige Ziele verfolgen, um mögliche Probleme im Finanzsektor zu beseitigen. Die US-Regierung hat sich sehr auf kurzfristige Ziele konzentriert, um sicherzustellen, dass die direkten Auswirkungen der Krise angegangen wurden.

Strengere geldpolitische Maßnahmen zur Bewältigung der Herausforderungen, die sich aus Institutionen wie der Spekulation ergeben, können Teil der langfristigen Politik sein. Die Spekulation war eine der Ursachen für die Krise, die den Immobiliensektor in den USA erfasste und den Weg für Probleme auf den Banken- und Finanzmärkten ebnete (Kroszner und Benjamin, S. 25).

Die Wirtschaft der Vereinigten Staaten hat sich bis zu einem gewissen Grad von den Auswirkungen der Finanzkrise erholt. Die Wirtschaft hat sich nicht vollständig erholt, wie es das Finanzministerium und das Konjunkturprogramm vermuten lassen. Die Federal Reserve sollte mit ihren Plänen, mehr Kredite anzubieten, fortfahren, da die meisten Finanzinstitute noch nicht wieder die optimale Kapazität des Dienstleistungsangebots erreicht haben.

Da sich die Wirtschaft durch die kurzfristigen Maßnahmen weiter erholt hat, muss der Schwerpunkt auf die langfristigen wirtschaftlichen Maßnahmen zur Regulierung des Finanzsektors gelegt werden. Eine solche Politik wird die Handlungen und Aktivitäten der Finanzinstitute regeln und so Einzelaktionen verhindern, die den Sektor destabilisieren könnten (Kroszner und Benjamin, S. 25).

Schlussfolgerung

Die Finanzkrise, die die Vereinigten Staaten heimsuchte, begann im Immobiliensektor, obwohl der Immobiliensektor nicht die Hauptkrise war. Die Krise war eine Übergangskrise, die sich von den Problemen im Immobiliensektor auf den Bankensektor, die Finanzmärkte und die gesamte Wirtschaft ausweitete.

Eine Reihe von fiskal- und geldpolitischen Maßnahmen wurden ergriffen, um die Krise abzuwenden. Einige sind noch in der Umsetzung. Die Regierung muss sich auf eine langfristige Regulierungspolitik konzentrieren, die solche Krisen in Zukunft verhindern wird.

Zitierte Werke

Jansen, Leo H., Nick Beulig, und Kai Linsmann. US-Subprime und Finanzkrise – inwieweit kann man die Risiken des Finanzsystems absichern? [research paper]. München ; Ravensburg: Grinverl, 2008. Print.

Marshall, John. 2009. Die Finanzkrise in den USA: Schlüsselereignisse, Ursachen und Reaktionen. Web. von

Kolb, Robert W. Lessons from the Financial Crisis: Causes, Consequences, and Our Economic Future. Hoboken, N.J.: Wiley, 2010. Drucken

Kroszner, Randy, und Benjamin M. Friedman. Reforming U.S. Financial Markets: Reflections Before and Beyond Dodd-Frank. Cambridge, Mass: MIT Press, 2011. Drucken.

Suter, Christian, und Mark Herkenrath. Die Weltgesellschaft in der globalen Wirtschaftskrise. Berlin: Lit, 2012. Print.

Der Bericht zur Untersuchung der Finanzkrise: Abschlussbericht der National Commission on the Causes of the Financial and Economic Crisis in the United States. Washington, DC: Untersuchungskommission zur Finanzkrise, 2010. Drucken.